根据卓创资讯监测,截至2019年12月31日,北方四港(锦州港、鲅鱼圈港、北良港和大窑湾港)港口库存195万吨,环比上涨34.8%,同比下降42.91%。
根据2018-2019年北方港口库存及变化率对比图中可以看出,每年9月份新粮大量上市之前,港口库存处于一个较低的水平,随着新粮上市量增加和春节前备货,春节前1-2个月,港内库存开始迅速提升。
2018年和2019年新粮上市前及上市后港口库存变化趋势基本一致,但2019年上半年港口库存同比变动幅度较大,10月份达到近两年以来港口库存最低点,北方四港港口库存降至137.5万吨,同比下降63.2%。在11月份港口库存开始缓增,12月份库存量提升加速,月度增长率达到34.8%,但月底库存量较5月份450万吨左右的库存高点,仍有260万吨左右的差距。
北方港口库存低位的情况,加之地区运力持续紧张,集港成本和集港效率受到影响。使得市场业者对于春节之后,港口厂家的要价力产生怀疑,与此同时,产区挺价力量预期增强。
根据卓创资讯监测,目前东北地区贸易商春节前备货量多集中在几千吨,部分售粮进度较慢地区粮点存粮量几百吨,区县个别粮点存货量达到万吨以上,同比下降6-7 成。贸易环节普遍意向春节后建立库存,贸易环节的蓄水池作用,仍待释放。
截至2020年1月9日,东北地区售粮进度43%左右,地区间分布不均,黑龙江西北部、东部地区部分区县售粮进度达到7成以上,在部分看涨情绪的刺激之下,市场业者对于售粮进度会有偏快的误判。所以从市场供应面来看,如有利好因素刺激,产区内贸易环节抢粮活动一触即发。
在越乐观的背景之下,更要看到隐藏的利空因素。春节过后,大猪存栏量低,饲料需求处于淡季,饲料厂家虽然有补货需求,但整体偏弱。另外,中美第一阶段经贸协议即将签署,虽然三大主粮进口配额不做调整,但相关玉米替代品及下游副产品的进口情况,仍是对春节后影响玉米市场需求和压制业者心态的重要因素。卓创预计春节后玉米市场或迎来短期回暖,但随着下游需求表现不佳和进口的利空消息炒作,价格或回吐前期涨幅,预计2月中下旬迎来阶段性低点。