2019年四季度，玉米淀粉现货市场价格呈现先涨后跌的走势，但整体价格波动幅度有限，华北地区基本在2350-2500元/吨，东北地区在2200-2300元/吨区间微调。12月份开始，下游市场购销氛围活跃，玉米淀粉价格受到需求的支撑价格下行空间不足。随着价格止跌企稳，部分客户根据自身情况适量拿货入库，企业待发订单充足，出货及库存无压力，个别厂家挺价心理增强，成交价格小幅上涨20-30元/吨。
图1
但个别厂家成交重心上移暂未对整体市场心态形成有力提振，近一个月来玉米淀粉行业开工率始终维持在七成左右，虽然受到大气治理方面的影响存在个别限产情况，但对整体供应量影响有限，整个12月商品玉米淀粉供应量预计将升至153万吨的高位，环比上月增长6.25%。从下面的开工率对比图也可以看出，截至2019年12月13日，国内玉米淀粉行业开工率在72.89%，相比11月同一时期上涨了2.25个百分点，市场供应量处于不断增加的状态。12月玉米淀粉行业开工率已基本回归到2018年的供应水平。整体来看，四季度国内玉米淀粉行业开工率连续上行，市场潜在的供应压力在一定程度上制约企业价格上涨。
图2
目前淀粉市场走货顺畅，处于年终传统消费旺季，制糖、造纸、制药等行业刚需放量是比较稳定的，从产区库存偏低也可以得到验证。但在目前的经济环境及产区供应高位的前提下，下游贸易商及终端意向将库存风险转移给产区企业，采用随行就市，随销随补的采购策略。下游采购策略出现转变，市场缺乏大单支撑或集中补库的热情或许也是难以提振玉米淀粉价格的重要原因。春节过后，下游需求即将转淡，生产企业为促进年终签单回款及达到清库存的目的，依旧存在竞价销售心理，价格提涨信心不足，甚至继续下调价格争抢订单，市场人士心态仍偏向悲观。
卓创认为，春节前成本面对于玉米淀粉价格难以形成有效提振，影响市场行情的主要是供需面的变化情况。由于节后需求的利空压制始终存在，且随着近日河北地区淀粉价格继续降价抢单，市场竞争激烈，短期内玉米淀粉市场商谈重心偏低，价格提涨阻力重重。但在企业无产销压力的背景下，不确定因素如物流、天气、原料、政策等方面的影响或对后期行情有一定助推作用。卓创预计，春节前玉米淀粉现货市场行情或维持弱势微调的走势，价格走势难出现明显波动。主流企业成交调整灵活，执行预收合同订单为主。
