昨天下午，金融市场上的焦点问题是美联储将在不久的将来进行资产购债规模的“缩减”，由于这个预期“太热”，所以，美元指数也在进一步“攀升”。
大家都知道，大宗商品的价格与美元指数的运行方面恰好“相反”。昨天，美元指数还在上涨，所以，玉米2109主力合约的价格在昨天只上涨了3元/吨，涨势非常的“疲软”。
可是，昨天晚间，美国方面又公布了7月CPI年率，虽说比市场预估的高了0.1个百分点，但是，与前值相比，持平了，这说明美国的通货膨胀进一步扩大的问题得以“缓解”。
数据显示，数据显示，美国7月末季调CPI年率为5.4%，预期值为5.3%，前值为5.4%。
由于美国通货膨胀的问题突然“缓减”，又使得美联储缩减资产购债规模的温度“下降”，随之而来的就是美元指数的“转跌”。
美元指数“转跌”，这必然会减轻玉米2109主力合约价格上涨的压力，从而使得玉米2109主力合约的价格“暴力”拉升。
另外，昨天，美国7月CPI年率温和上涨，这对于制造业企业来说，是一个非常大的利好，其原因是它们的原材料成本进一步上涨的预期“降温”，企业盈利能力会“增强”，所以，昨日，在7月CPI年率公布以后，美国制造行业的股票 “暴涨”。
据行情走势图显示，昨天，道琼斯工业平均指数上涨了220个点，涨幅为0.62%，标准普尔500指数上涨了10个点，涨幅为0.25%。
昨天，美国制造行业的股票“暴涨，这说明市场看好企业未来的盈利能力，即企业的赚钱“效应”，所以，其股价才会上涨。
从侧面看，又会引发一个新的利好，即制造业在盈利能力增强的背景之下，也会有大幅扩张的可能，这必然会推动大宗上涨的价格，即促使玉米2109主力合约的价格“暴力”拉升。
在这里，可能有人会问，美股上涨，与我们的期货玉米价格上涨有什么关系?小编既然这样说，那必然是有一定的关系。
美股上涨，即美国制造业对其美国国内的玉米需求就会相应的“增加”，而我国又是一个海外玉米进口的大国，美国国内玉米价格上涨，又会增加我国进口玉米的成本，所以，中美玉米价格又具备“联动”效应。
据行情走势图显示，近期，尽管美玉米12主力合约的价格并未大幅上涨，但是，其价格重心却在慢慢的上移。
同时，从技术角度看，日线图上，其KDJ指标的三线勾头向上，并且还多头排列，以及MACD指标的红色量能柱也在逐渐地“增量”，这些都是美玉米12主力合约价格上涨的信号。
因此，小编觉得，今天，玉米2109主力合约的价格之所以暴力拉升35元/吨，就是因为这些因素共同作用的结果。对此，你们是怎么看的，是否与小编的观点一致?
外盘在供需报告利好预测下上涨，且贸易商挺价心理趋强，连盘玉米强势反弹，飙升1.44%，收复2600关口。资金继续从9月合约向1月合约转移，主力持仓连续15个交易日缩减，累计减仓超过35万手。
国内受新冠疫情影响，部分区域运力紧张，跨省运输效力下降，使得贸易商挺价心理趋强，也刺激下游采购备货速度加快，支撑国内粮价走强。由于山东地区到货量有限，企业继续上调报价吸引粮源，山东深加工企业给河南等地的早熟春玉米开出了标准水自然干玉米1.46元的高价。
对于玉米后市，小褚还是建议原观点，建议大家逢低买入比较好。
同时，外盘在供需报告利好预测下上涨，虽然美国新作生长条件改善令优良率超预期上修，但市场普遍预测，美国农业部料将下调美国新作玉米产量和单产预估，交易商纷纷在月度供需报告公布之前调整仓位。CBOT 9月玉米合约收高7美分，结算价报每蒲式耳5.56-1/4美元，交投最活跃的12月合约收高6美分，结算价报5.59-1/4美元。
不过，随着春玉米陆续上市，市场供应逐步增加将持续对市场心理形成压制。7月下旬开始，湖北春玉米陆续上市，净粮主流上车价格在1.35-1.36元/斤。8月底，华北地区少量春玉米陆续上市，9月前后新疆地区玉米将上市供应。9月中下旬华北地区秋玉米将集中上市，新玉米供应大量增加，市场将全面迎来新粮购销期。
同时，在饲料企业大规模使用进口玉米及替代品谷物的背景下，南方销区需求难有提升，采购力度不足难以支撑价格上行。虽然超标小麦拍卖暂时搁浅，但新麦上市后市场有效供应增加，且价格优势依然明显，饲料企业继续大规模使用替代品，对玉米的购销活跃度普遍不高，制约玉米价格走势。
广义上来讲，社会化库存是保障生产流通正常进行的一个“蓄水池”，是市场价格的“调节器”。对于玉米产业来说，所谓社会化库存是指涵盖了贸易商库存、加工企业的原材料库存、港口库存，既包括已经入库的库存，还包括在途的库存等，社会化库存的变化和玉米价格的走势密切相关。
似曾相识的“1亿吨”
2018年玉米临储拍卖成交1亿吨，2019年拍卖成交2000万吨，2018—2019年，玉米市场完成了社会化流通库存从高位到低位的转变。2020年拍卖加替代超过1亿吨，2021年“零”拍卖，2020—2021年社会化流通库存再次从高位转变为低位。可以说，2020年的拍卖加替代1亿吨和2018年玉米拍卖成交1亿吨的供给环境非常相似。
历史重现的猪瘟疫情
2018年8月沈阳突发猪瘟疫情，接下来疫情在全国各地陆续暴发，到2019年年底累计扑杀87.6万头猪，生猪存栏创出近10年以来的最低点，造成需求大幅下降。深加工方面，自7月开始，夏季集中停产检修、行业开机下滑，一定程度上缩减了玉米需求。2021年年初，华北地区发生猪瘟疫情，虽然规模和2019年的猪瘟不能相比，但是也造成了养殖利润的大幅下滑，同时也导致生猪存栏数量下降。另外，深加工需求方面也不容乐观，高价抑制消费的现象开始显现，终端需求较为疲软。所以2021年的需求环境和2019年的需求环境也是非常相似。
相差无几的价格走势
对比完供给和需求之后，我们发现2019年和2021年的供需环境类似，均是处于供给大幅减少、需求低迷的状态，那么2021年的玉米价格走势和2019年的走势理应有很多的相同点。
经过仔细对比来看，2019年和2021年分别在1—7月的价格走势大同小异，其中略有不同的点是2019年的临储拍卖提高200元/吨对价格的提振有较大影响，而2021年没有临储拍卖。2021年5月中旬的国常会连续三次点名导致玉米价格加速下跌，而2019年5月没有相关的政策调控。
既然2019年和2021年的供需环境如此相似，而且1—7月的价格走势大同小异，那么我们可以此来预测2021年8—12月的玉米价格走势。
2019年8月到新粮上市之前，玉米价格弱势运行，10—12月在1850—1920元/吨小幅振荡运行，那么区间底部和种植成本是否有一定关系呢?通过笔者对比发现， 2019年8月之后玉米期价底部1850元/吨和黑龙江省玉米集港成本1840元/吨相差不大，即种植成本是强支撑。按照这个逻辑，2021年8月到新粮上市前，玉米也应该是弱势运行的状态，并且期货价格底部应该和今年黑龙江省玉米集港成本2400—2450元/吨相差不大。
对于新粮集中上市时间，2021年可能和2019年有个错位期，因为今年可能存在农户惜售现象，如果开秤价格低于当地种植成本，惜售是难以避免。整体来看，今年集中卖粮出现在10月是不太可能了，极有可能集中延迟到下雪天气，地趴粮难以存储的时候，所以今年12月中旬到明年元旦之前很有可能引发集中出货，导致价格探底2400—2450元/吨。
整体上，笔者认为，8—12月玉米将以弱势运行为主，随着新粮的上市，玉米将在2400—2700元/吨区间宽幅振荡。另外，需要关注市场心态变化以及社会化库存去化程度。
一、现货方面
13日美国进口(转基因)玉米拍卖数量为265667吨，较上周增加45849吨;乌克兰进口玉米拍卖数量为36798吨，较上周减少12962吨。东北产地贸易商惜售情绪较强，当前价位出售，部分持粮主体亏损较大，以观望为主，北方港口集港量不多。由于南北港口玉米价差呈倒挂之势，再加上南方进口谷物比较充裕，北粮南运的难度比较大。南方港口内贸玉米供应偏紧，进口谷物库存充足，成交偏淡。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅走高。东北产区持粮贸易商受建库成本较高，储存难度较大，出粮亏损明显，持粮贸易主体有一定惜售情绪，与此同时受疫情影响玉米运输难度加大，运输成本提高，外销量较少，深加工企业整体利润走低，原料库存仍高位运行，抑制了提价采购的可能。华北黄淮产区加工企业前期多以消耗库存为主，随着新冠疫情复发导致物流速度减慢，加工企业库存不足月，不得不提价收购，涨价后部分企业厂门到货增加，收购价格继续上调幅度有限。目前小麦与玉米价差仍维持200元以上，替代需求仍不断挤占玉米市场需求。
二、期货方面
8月11日CBOT-12月玉米合约收高6美分，报收559.25美分/蒲式耳，因套利调整。
8月12日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2109开盘价2577元，收盘价2614元，涨37元，最高价2615元，最低价2575元，结算价2599元，总成交量408318手，持仓320088手。
三、后期关注热点
天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。
四、相关新闻
1、巴西主要谷物和油籽产区马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)的数据显示，截至7月底，2021/22年度玉米的预售数量已经占到预计产量的28.7%，比上月增长3%，比五年均值高出10.2%，但比上年同期下降17.1%。
2、据乌克兰海关发布的数据显示，7月份乌克兰玉米出口量为96.19万吨，产值2.503亿美元，相比之下，上年同期的出口量为42.49万吨。
3、俄罗斯农业部称，截至8月10日，俄罗斯谷物收获面积为2390万公顷，收获产量达7320万吨，平均单产为每公顷3.06吨。
4、中储粮网8月12日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1000吨，实际成交1000吨，成交率6%。
5、中储粮网8月12日山西分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米10252吨，实际成交10252吨，成交率100%。
6、中储粮网8月12日江西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3360吨，实际成交3360吨，成交率100%。
7、中储粮网8月12日河南分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米36596吨，实际成交36596吨，成交率100%。
8、中储粮网8月12日辽宁分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米71712吨，实际成交71496吨，成交率99.70%。
五、后市分析
8月份中国陈玉米库存继续下降，需求继续增长。但南方地区春玉米开始陆续上市，在一定程度上将适度环节局部市场的玉米供应。同时，进口玉米及替代小麦等原料继续大量投入，已经极大缓解了玉米供应不足的矛盾。但8月份极端降雨天气频发叠加新冠疫情封控的影响，对玉米的异地调运将产生一定的影响。受运输及产区贸易商抗价影响，预计8月上中旬期间主产区玉米价格适度偏强，中旬后价格适度回跌几率偏高，月度均价环比适度下跌可能性大;由于受运输影响，预计8月份局部地区玉米价格适度上涨，但主产区及主销区全国月度均价环比继续小幅下跌的概率依旧偏高。
