供需现状
玉米方面，现货供给端，国内玉米现货均价2849 元/吨，山东深加工玉米收购区间为2934-3080 元/吨，鲅鱼圈20 年新粮主流价2780-2790 元/吨，国内小麦与玉米价差为-317 元/吨，主产区基层售粮进度为82.06%，高于去年同期的74%，售粮高峰期已来，天气回暖松动农户惜售心态转销售积极；现货需求端，小麦饲用替代及潮粮销售高峰让缺口有所下调，东北储备库陆续启动收购，深加工开机率企稳随用随采致库存积极，同时部分酒精深加工恢复盈利有望提升需求；外盘方面，CBOT 玉米近强远弱格局显现，主要是上周中国连续四天买入近390 万吨美玉米支撑近月，而远月则受宏观预期影响及美玉米播种面积大幅增加构成远月压力。
淀粉方面，供给端，淀粉价格偏弱，全国均价在3605 元/吨下跌25 元/吨，因目前原料米处于售粮高峰期，深加工收购补库且开机率上升导致目前淀粉库存增加，在库存压力下企业挺价意愿松动；需求端，淀粉价格跟随玉米价格回调，报价下降利于部分采购低位成交。淀粉开机率有所攀升，尽管下游采购不算积极，主要是宏观经济影响及淀粉糖替代白糖性价比下降，预期后续宏观经济陆续企稳恢复对淀粉需求及价格都会有一定支持。
逻辑分析
国内玉米多地进去下跌模式，核心在于3-4 月下游需求变化及贸易商心态转变，主产区售粮达82.06%，贸易商现货价格全线下调。南北港价格倒挂导致到南港利润为负，美玉米出口超去年同期关注到港，谷物饲料替代叠加非瘟冲击饲用需求端。深加工利润可观企稳开机率，但下游采购淀粉不顺畅且库存攀升造成走货压力反推影响需求，酒精加工普遍亏损，短期回调主要是消费淡季影响，中长期看好饲用需求，下半年进入季节性旺季。
