国内政策调控以及进口美玉米订单激增重压之下，加之主产区部分深加工企业陆续完成年前备货，玉米价格上涨势头有所缓。北方港口贸易商收货积极性一般，南方饲企业采购接近尾声，发货量有限，整体交易情况一般，购销清淡。南方港口大部分饲料企业年前备货基本完毕，市场需求欠佳，玉米购销不活跃，港口以执行前期合同为主，此外期货盘面下跌影响市场情绪。国内玉米现货价格基本稳定，局部窄幅偏弱。东北产区基层种植户低价售粮意愿不大，贸易商继续持粮惜售，市场购销较为清淡，深加工厂收购价格上调，但上量情况不佳。华北黄淮产区有年前变现需求的基层种植户已陆续出售余粮，贸易主体售粮速度一般，市场供应量相对一般，加工企业仍有补库需求，收购价格跌势放缓。
二、期货方面
1月28日CBOT-3月玉米合约收高0.50美分，报收534.50美分/蒲式耳。因出口需求旺盛。
1月29日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2105开盘价2730元，收盘价2714元，跌32元，最高价2737元，最低价2704元，结算价2720元，总成交量622614手，持仓995416手。
三、后期关注热点
天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。
四、相关新闻
1、截至1月22日，巴西马托格罗索州二季玉米播种进度为1.0%，远低于去年同期的9.8%以及五年同期均值9.6%。
2、美国农业部发布报告称，私人出口商报告对未知目的地售出213,500吨玉米，在2020/21年度交货。
3、美国农业部周四发布报告称，私人出口商报告对中国售出170万吨玉米，在2020/21年度交货。
4、1月28日消息，美国农业部(USDA)周四公布的玉米出口销售报告显示：截至1月21日当周，美国2020-21年度玉米出口净销售1,850,300吨，2021-22年度出口净销售0吨。当周，美国2020-21年度玉米出口装船1,414,000吨。
5、据巴西谷物出口商协会(ANEC)称，2021年1月份巴西玉米出口量预计达到231.3万吨，低于一周前预测的239.8万吨。
6、美国农业部(USDA)副首席经济学家表示，由于价格高企，今年美国农户将增加大豆和玉米的种植面积。
7、南非作物预估委员会(CEC)周四发布报告，预计2020/21年度南非玉米产量达到15,420,220吨，其中白玉米产量为8,746,310吨，黄玉米产量为6,673,910吨。
8、芝加哥农业资源公司(AgResource)公司表示，未来几年里创纪录的中国玉米和大豆进口将继续消耗美国供应，令价格保持上涨。
9、中储粮网1月29日河南分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米46吨，实际成交46吨，成交率63%。
10、中储粮网1月29日山东分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米2147吨，实际成交1447吨，成交率67%。
11、中储粮网1月29日江西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4000吨，全部流拍。
五、后市分析
受国内新冠疫情反复对北方玉米主产区玉米外运影响，叠加需求端提前为春节需求备货的影响，预计1月下旬大部分时间内玉米价格总体偏强为主。1月下旬后2月中旬前后，随着春节前备货逐步结束，预计价格有阶段性适度回调机会。更远看，2021年玉米价格同比总体继续上涨的几率非常高。
玉米行情的反转可以说是预料之中的正常性的节奏调整，大的趋势并不变，前进的道路本来就不是一帆风顺的!我们初步捋一下逻辑。
玉米主力合约在1月13日创新高达到2930元/吨后，截止到28日已经累计下跌200元/吨，跌幅超6.8%。
现货市场回调幅度并不太大，年前涨掉量都不大。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2910-3090元/吨，本轮行情较20日高点累计调整30-50元/吨。目前北方港口收购新季玉米价格2900-2920元/吨，广东蛇口港地区水分15%玉米主流成交价2950-2980元/吨。
最近玉米市场猛料太多，我们尽量捋清楚以供大家把脉行情。
1.中国两天采购超200万吨美玉米，多机构预计中国玉米进口量超过2000万吨
美国农业部1月27日发布报告称，私人出口商报告对中国售出68万吨玉米，在2020/21年度交货。加上26日对中国销售的136万吨玉米，本周两个交易日中国就下单超过了200万吨美国玉米，节奏有点猛。CBOT玉米盘中一度触及7年半高位，两天累计上涨超过4%。
美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，未来几个月中国的玉米进口需求预计依然强劲，不过部分需求可能转向其他饲粮，如高粱、大麦、陈米和小麦库存。参赞预计2020/21年度中国玉米进口量将达到2200万吨，比美国农业部的官方预测高出450万吨。
全球农业贸易巨头ADM公司董事长兼首席执行官胡安·卢西亚诺1月27日称，2020/21年度(10月至次年9月)中国玉米进口量将达到约2500万吨，用于补充库存。
芝加哥咨询公司AgResource总裁表示，2020/21年度中国玉米进口量可能攀升至2500-2700万吨，其中1800-2000万吨来自美国。
2.中国大量买入美国燃料乙醇
根据市场消息，美国粮商巨头ADM公司称中国已采购2亿加仑美国乙醇(约合60万吨，相当于180多万吨玉米)，2021年上半年船期，超过了2016年同期1.981亿加仑的进口纪录。
海关数据显示，2020年我国任何浓度改性乙醇进口总量6304万升，折合约5万吨，较2019年总量增幅48.8%。其中从印度尼西亚进口约3157万升，占所有进口量的50%，仅在3月份进口。受中美第一阶段协议签署影响，2020年3月2日起，中国对美国改性乙醇进口可申请排除加征关税25%，2020年进口源自美国的改性乙醇数量上升至第二位，达到1311万升，占所有进口量的21%。其次主要进口国还有巴西、南非、德国等。
2020年12月21日，国务院新闻办公室发布《新时代的中国能源发展》白皮书，提到严格控制燃料乙醇加工产能扩张。据市场消息，近月到港的美国燃料乙醇进口成本约6200-6300元/吨，与国产乙醇市场价6300-6400元/吨相比，进口利润水平不高，但起到补充供应作用。
此外还有几个基本面数据虽然一直存在，但突然兑付总量，利空力量一时巨大。
3.玉米及替代品进口量大增
据海关数据显示，2020年玉米进口量达到1129万吨，较去年增加650万吨，增加幅度135%。另外，还有高粱、大麦、DDGS、木薯干等替代品的进口量2786万吨，较2019年增长1446万吨。
4.饲料小麦量
据统计，2019年小麦拍卖成交量仅为266万吨，2020年在玉米价格高歌猛进的带动下，成交明显提升，全年拍卖成交量2323万吨(10月份至年底的成交量达到1479万吨)，而2021年1月份的小麦拍卖更是火爆，且成交溢价上涨，虽然近期经过降温，成交量依然不低，截至1月28日，本月成交量已经达到1225万吨，这其中大部分都将用于饲料需求，一定程度上替代玉米的消费。
5.稻谷定向
据有关数据，2020年9月份至今累计成交超900万吨，虽然价差优势持续存在，在华中、华南地区替代热度很高，但考虑到监管物流问题，仍需关注口粮政策的持续性，按照能量值初步折算，约有600万吨左右的饲用替代。此外国家每周投放最低收购价早籼稻60万吨，当前的成交均价也使得替代玉米进入可选范围。
关于行情思考
根据中国农业农村部1月供需报告，2020/21年度玉米供需缺口1851万吨，而前期大量投放的临储玉米及一次性储备玉米并没有被完全消化，加上玉米进口及替代品，还有超期小麦稻谷的饲料替代，综合推算，玉米缺口基本补齐甚至结余。那么深究玉米上涨背后的逻辑，就是流动性宽松之下资金炒作不惜放大缺口效应，再有市场形成看涨氛围后，捂盘导致了市场玉米形成一种种动态缺口，从而加剧了市场玉米的供需矛盾。
今年农历春节假期是2月11日至2月17日，市场购销恢复要到正月十五(2月26日)以后了，也就是2月份行情氛围比较冷清。全国“两会”将在3月5日召开。国家粮食和物资储备局已经明确表态，把粮油保供稳市作为一项政治任务落细落小落到实处，要做好2021年春节及“两会”期间粮油市场保供稳市工作。那么，玉米行情在此之前料难有大的涨落。
2021年是“十四五”开局之年，保持粮食生产稳定和国家粮食安全意义重大。年末岁初，中央层面几个高规格会议，基本把2021年中国粮食生产大局已经部署清晰，重点明确东北地区和黄淮海争取增加玉米面积1000万亩以上。农业农村系统已立下“军令状”，务必确保全年粮食产量稳定在13000亿斤以上，并力争稳中有增。那么两会后，无论是市场价格还是政策导向，将会一定程度上刺激主产区玉米种植面积的增加。
在一系列的政策调控重压之下，玉米价格的上涨势头有所缓解，近两日表现出一定的下跌势头，不过，对于节后的行情目前分歧依旧较大。
我们先来看看今日的玉米价格具体走势。今日肥城福宽上调5厘，现执行收购价格1.47元/斤;平原福洋生物下调2厘，现执行收购价格1.455元/斤;莒南鲁润下调5厘，现执行收购价格1.45元/斤;禹城保龄宝下调5厘，现执行收购价格1.463元/斤。
整体来看，一是春节因素，二是政策压力，三是价格已经处于高位等因素影响，目前伴随着价格的走低，山东地区的玉米到货量也再次出现下滑局面。
据来自专业机构的数据显示，当前下游企业春节前备货基本完成，中大型饲料企业库存同比高80%以上，库存量多备至3月中旬，高者达到3月下旬。
结合此前国家粮食主管部门统计的是东北商业库存数据，可以看出在今年上涨行情中，各地企业都加大了对玉米库存的备货力度。但即便如此，面对月均2500万吨的玉米需求来讲，企业未来的用粮需求依旧是全年走势的关键——可能除了中储粮，国内没有哪一家企业能够建得起庞大的仓储设施。
据此前中储粮有关负责人表示，自2015年以来累计投入80多亿元进行仓储建设和改造，目前已经建成了全球最大的粮食物联网——当然，这些和粮食价格并没有直接关联。
如果说3月之前的库存已经备足，3月之后的玉米需求该如何得到满足?
芝加哥农业资源公司(AgResource)总裁丹·巴斯在巴黎谷物会议上表示，在非洲猪瘟疫情后，中国越来越多地使用玉米来饲养生猪，2020/21年度中国玉米进口量预计为2500到2700万吨，其中1800到2000万吨将来自美国，未来几年中国玉米进口量可能在2500万吨至4000万吨之间。
实际上，国内的玉米粮食市场参与者也在等待着进口政策的落地——尽管根据官方公告，今年我国玉米进口将继续实施关税配额管理，但有业内人士表示，在2020年国家就曾在关税配额外发放了约1000万吨的新增玉米进口配额。
不过，这一消息并未得到官方证实，因此，对于节后的行情，更多的投资者选择等待。
与市场的看多氛围不同，认为节后玉米价格难以上涨的主要根源来自政策层面的压力——因为历史数据显示，在宏观调控下，粮食价格还没有出现过大涨大跌的行情。
国家粮油信息中心首席分析师王晓辉日前表示，后期国内玉米价格将维持高位运行态势。但也存在抑制玉米价格上涨的一些因素，饲料企业使用小麦替代玉米的比例增加，部分企业表示，已开始使用无玉米配方，价格上涨会进一步刺激替代需求。
据悉，当前国家有关部门对国内粮食价格的调控主要集中在小麦市场，以期通过主粮之间的比价关系间接抑制玉米价格的上涨。
自今年以来累计投放国储小麦1200多万吨，成交量从前期的百分之百，到最新一期下滑至50%左右，主要是因为国家针对小麦拍卖修订了交易规则，大幅提高交易成本，抑制市场炒作。
但目前来看，小麦价格能否锚定玉米走势，仍是一个未知数。
