供应面
由于今年开春以来温度明显同比偏高，潮粮不易长期储存，基层种植户出售意愿较强，在春节前国内基层余粮已多半见底，种植户现有玉米存量有限，其中东北基层种植户余粮已不足3成，而华北地区则低，约2成。供应主体已由基层种植户转为了贸易主体，春节后持粮主体仍延续节前的看涨心态，观望居多，售粮积极性一般。进口方面，从进口玉米到港时间来看，自3月份开始，预计进口玉米到港数量和速度将会在进一步加速。
需求面
据农业农村部的统计数据，2020年末全国生猪存栏40650万头，比上年末增加9610万头，同比增长31.0%，恢复到2017年末的92.1%，生猪存栏连续5个季度环比增长。从2020年12月中旬开始，受局部疫情管控和非洲猪瘟疫情零星发生影响，生猪产能恢复速度有所放缓。目前生猪养殖利润丰厚，生猪养殖企业对饲料成本增加并不敏感，对玉米的需求仍保持稳中上升状态。蛋鸡、肉鸭等禽类养殖企业，自2020年第四季度以来养殖利润基本在盈亏平衡点附近徘徊，饲养企业为降低成本开始调整饲料配方，减少玉米用量，增加小麦、大麦和高粱等添加比例。春节前禽畜集中出栏，饲料需求也将进入到季节性淡季，进而令玉米需求进一步降温。深加工方面，受玉米持续攀升影响，玉米深加工产品价格已站在历史高位，下游采购意愿不高，企业加工利润也不断缩水，加之春节假期后需求下滑，企业开工率相对偏低，以补库为主，预计整体需求不如预期。
后市分析
由于国内玉米供应紧张的局面依旧未改变，随着春节假期结束，复工复产逐步启动，预计中下旬玉米价格总体将继续维稳为主、适度偏强概率偏高。2月份主产区玉米月度均价环比继续上涨的概率极高;3月中下旬-4月份期间，玉米价格大概率继续偏强为主。
行业动态：
1、阿根廷农村联盟(CRA)主席豪尔赫·切姆斯在和阿根廷总统费尔南德斯的会谈后表示，我们可以传达的信息是，不会增加出口税，不会进行干预。
2、美国农业部2月17日表示，中国在2020年底加入世界上最大的自由贸易协定“区域全面经济伙伴关系”(简称RCEP)，近期不会对美国对华大豆和玉米出口产生重大影响。
3、2月18日农业农村部办公厅发布《关于鼓励农业转基因生物原始创新和规范生物材料转移转让转育的通知》，支持从事新基因、新性状、新技术、新产品等创新性强的农业转基因生物研发活动，强化产品迭代，支持高水平育种。
4、2月18日美国农业部首席经济学家塞斯·梅耶在举行的2021年农业展望论坛上表示，今年美国春播面积可能增长，其中玉米播种面积将达到9200万英亩，大豆播种面积达到9000万英亩，棉花面积达到1200万英亩。
5、乌克兰国家农业科学院(NAAS)全国农耕经济研究所副主管Nikolai Pugachev称，自2011年以来，埃及曾是乌克兰谷物的最大进口国。不过2020年中国取代埃及成为乌克兰谷物的头号买家。2020年中国占到乌克兰谷物出口金额18.55亿美元的五分之一份额。过去三年里，中国从乌克兰进口的谷物数量增加三倍。中国在乌克兰谷物出口总量的比例也达到19.7%，高于2019年的8.9%。
6、天马科技(603668)消息，日前，公司控股孙公司福建华龙生物科技集团有限公司以2.71亿元成交价，成功收购龙岩中粮华港饲料等6家公司股权。此次收购股权，符合完善公司产业链生态圈的战略发展方向，有利于增强公司的核心竞争力，进一步做大做强畜牧板块业务，丰富产品品类。
新年新气象，春节结束后各个企业已经迫不及待地展开了节后新粮的收购工作。
据了解到的一线信息显示，目前玉米收购市场除东北地区尚处于1.3-1.4元的位置区间外，关内地区1.5元已经成为了主流收购价格。
莒南鲁润上调1分，现执行收购价格1.47元/斤;沂水鸿源饲料上调1分，现执行收购价格1.285元/斤;惠民春晖上调1分，现执行收购价格1.495元/斤;诸城源发上调5厘，现执行收购价格1.517元/斤;孟州华兴生物下调5厘，现执行收购价格1.46元/斤。
来自一线的消息称，经过节日的消耗之后，目前各地用粮企业库存出现较大的下降，补库意愿强烈。不过，考虑到春节刚过，各地的玉米到货量不大，华北今日早间仅有100台左右的送粮车。
需要指出的是，由于节日期间疫情防控措施给力，原地过年人数增加，使得节后的疫情防控形势有所好转，这对未来的粮食物流运输带来利好，预计节后东北玉米的外调量会快速出现一波小高潮。
从目前企业的用粮需求来看，玉米深加工依旧利润尚可，特别是近期成品油价格的持续上涨，使得玉米燃料乙醇利润逐渐得到恢复，而饲料企业从1月份开始，已经出现了量价齐增的局面。
据行业机构的数据显示，去年以来玉米等原粮价格累计上涨1000元/吨，但同期饲料涨幅仅有700元左右，这意味着未来饲料价格还有上涨空间。
小麦稻谷的替代方面，目前可以确定的是，除非有低价的定向拍卖，否则稻谷尚无法对玉米形成替代。
而在小麦，下周400万吨国储即将举行，预计成交量依旧会维持在50%以上的位置——自进入今年以来，国储小麦已经累计成交了2000万吨左右，虽然对玉米构成了一定的替代，但目前饲料配方主流仍是以玉米为主。
至于南方市场，自去年四季度以来，进口玉米、高粱、大麦等对国产玉米的替代效果明显，使得当地价格一直难以有效上涨，北粮南运受到抑制。截止目前，美国3月到港的玉米完税理论成本约在2300元/吨左右。
一、现货方面
春节假日气氛逐步转淡，市场购销逐渐恢复，补库行情继续支撑现货价格高位，但大涨概率相对不高。产区购销尚未启动，北方港口汽运到港基本没有，零星铁路运输到货。北粮南运受到抑制，玉米收购也不活跃，仅个别贸易商开收。南方港口进口玉米、高粱、大麦等对国产玉米的替代效果明显。目前美国3月到港的玉米完税理论成本约在2300元/吨左右，替代优势较为突出。国内玉米现货价格基本稳定，局部略有偏强。东北产区基层种植户余粮不多，贸易主体持粮待涨，持观望态度，基层市场购销尚未完全启动，加工企业挂牌收购多有价无市，不过随着元宵节后市场购销将恢复正常，新粮上量或增加，但因贸易主体囤粮成本较高，预计现货价格下跌空间有限。华北黄淮产区物流运输还在恢复过程中，基层贸易商才陆续恢复收购，本地新玉米上货量不高，而春节期间加工企业玉米库存消耗逐渐减少，多数企业库存仅可维持半月左右，收购需求显强，支撑玉米价格维持高位。
二、期货方面
2月19日CBOT-3月玉米合约收低7.50美分，报收542.75美分/蒲式耳。因多头平仓、巴西玉米产量前景改善、需求强劲。
2月19日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2105开盘价2882元，收盘价2815元，涨11元，最高价2836元，最低价2790元，结算价2815元，总成交量616083手，持仓886743手。
三、后期关注热点
天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。
四、相关新闻
1、截至2021年2月11日的一周，美国2020/21年度玉米净销售量为999,200吨，比上周低了31%，比四周均值低了67%。
2、天马科技(603668)消息，日前，公司控股孙公司福建华龙生物科技集团有限公司以2.71亿元成交价，成功收购龙岩中粮华港饲料等6家公司股权。此次收购股权，符合完善公司产业链生态圈的战略发展方向，有利于增强公司的核心竞争力，进一步做大做强畜牧板块业务，丰富产品品类。
五、后市分析
由于国内玉米供应紧张的局面依旧未改变，随着春节假期结束，复工复产逐步启动，预计中下旬玉米价格总体将继续维稳为主、适度偏强概率偏高。2月份主产区玉米月度均价环比继续上涨的概率极高;3月中下旬-4月份期间，玉米价格大概率继续偏强为主。
